２０２１年９月８日に、米大手仮想通貨取引所のコインベースとコインベースCEOのブライアンアームストロング氏から、コインベースのレンディングサービスについてSECから訴訟を受ける可能性があるとツイッターで発言がありました。
コインベースのレンディングサービスは２０２１年６月に公開されたもので、ドルのステーブルコインUSDCを預ける事によって、預けた人は金利収入を得るサービスです。
利回り４％もの利率をほこるため、リスクはあるものの既存の銀行に資金を眠らせておくよりよっぽど魅力的とも見えます。
この記事では、SECのコインベースレンディングサービスに関する訴訟について、CEOの詳しい見解についてご紹介していきます。
見解では、これまでのレンディングサービスに渡るSECとのやり取りや、本人のSECの対応に対する考えを述べています。
※コインベースのレンディングはいまのところ１０月までは開始する予定がないと見解をしています。
この記事の目次
コインベースのレンディングについて
米暗号資産（仮想通貨）取引所コインベース（Coinbase）が、利回り4％のUSDCレンディングサービスを6月29日に発表した。
コインベースによると、このレンディングサービスは米国の一般ユーザー向けであり、ユーザーはUSDCを預けることで従来の普通預金口座の平均金利の50倍以上の金利を得られるとのこと。またリアルタイムにポートフォリオの利息を確認することが可能で、手数料や引き出し限度額なしで毎月利息を受けとれるとのことだ。ー新しい経済
コインベースCEOブライアンアームストロングのSEC訴訟に関する見解
ブライアンアームストロング（1983年1月25日生まれ）は、暗号通貨取引会社CoinbaseのCEOである億万長者のアメリカ人経営者兼投資家です。
彼は、職場を政治的活動から解放するという彼の方針でメディアの報道を受けました。
2012年、ArmstrongとFred Ehrsamは、暗号通貨愛好家がビットコインやその他のデジタル通貨を取引する方法として、Coinbaseを共同設立しました。アームストロングは最初のCEOでした。 2018年の資金調達ラウンドでは、同社の価値は81億ドルであり、2020年12月、同社はSECに直接上場を申請しました。 2021年4月に直接上場した後、Coinbaseの時価総額は850億ドルに上昇し、アームストロングの純資産総額は100億ドルを超えました。2017年、34歳で、アームストロングはフォーチュンの40歳未満のリストで10位にランクされました。
2019年、アームストロングはタイム誌の 100Nextリストに選ばれました。
2021年、フォーブスは暗号通貨リッチリストでアームストロングを1位に指名し、2021年2月の時点での推定純資産は65億ドルでした–wikipedia
○SECはコインベースのレンディング製品について訴訟を検討している。
○SECはレンディング製品は以前、証券に該当すると発言。しかしその明確な根拠がないばかりか、資料ばかりを請求しその後訴訟すると発言。
○レンディングはコインベースだけではなく、他のブロックチェーン企業も行っている。なぜコインベースなのか。
○このようなSECの対応が投資家保護ではなく、顧客に害を及ぼさなか懸念している。
1 /最近SECから出てきたいくつかの本当に大ざっぱな振る舞い。 ストーリータイム…
2 /数百万の暗号保有者が、過去数年にわたって資産の利回りを獲得しています。あなたがあなたの資金を貸したいならば、あなたは利益を得ることができるのは理にかなっています。みんな幸せそうです。
3 /暗号通貨の多くの優れた企業が、これのバージョンを何年も提供してきました。 Coinbaseが最近リリースされ、独自のバージョンをリリースすると発表しました。
4 /数週間以内に公開する予定だったので、SECに連絡して、友好的なヘッドアップとブリーフィングを行いました。
5 /彼らは、この貸し出し（レンディング）機能はセキュリティ（証券に該当する）であると私たちに言って答えました。わかりました-奇妙に思えますが、貸し出しはどのようにセキュリティになるのでしょうか？したがって、SECに彼らの見解を理解し共有するのを手伝ってくれるようお願いします。私たちは常に規制当局と積極的に協力し、心を開いて取り組むよう努めています。
6 /彼らは、なぜそれがセキュリティだと思うのかを私たちに話すことを拒否し、代わりに私たちからの大量の記録を召喚し（私たちは準拠します）、従業員に証言を要求し（私たちは準拠します）、次に私たちが続行すると私たちを訴えると私たちに言います理由についての説明なしで、起動します。
7 /見て…。私たちは法律に従うことを約束します。
法律が不明確な場合があります。したがって、SECがガイダンスを公開したい場合は、それに従うこともできます（実際に、業界全体で均等に実施するのは良いことです）。
8 /しかし、この場合、彼らは何を許可すべきか、そしてその理由について業界に書面で意見を述べることを拒否し、代わりに密室で脅迫戦術に従事しています。彼らの理論がここにあるものは何でも、それは他の規制当局と比較してリーチ/ランドグラブのように感じます。
9 /その間、他の多くの暗号会社が貸し出し機能を提供し続けていますが、Coinbaseはどういうわけか許可されていません。
10 /ゲンスラー（SECの委員長）は、確認聴聞会で次のように述べています。「SECがガイダンスと明確さを提供することは重要です」とゲンスラーは述べています。 「時にはそれが親指を立てるような明快さですが、たとえそれが親指を下に向けたとしても、それを提供することが重要です。」 2021年3月2日
11 /この活動を望まない場合は、自分の立場を書面で公表し、業界全体に均等に実施してください。
12 /表面上、SECの目標は、投資家を保護し、公正な市場を創出することです。
では、彼らはここで誰を保護し、どこに害があるのでしょうか？人々は、他の多くの暗号会社全体で、これらのさまざまな製品で利回りを稼いでいることにかなり満足しているようです。
13 /これらをシャットダウンすることは、おそらく消費者を保護することよりも害を及ぼすことになるでしょう
Coinbaseが他の企業がすでに生きているものと同じものを立ち上げることを防ぐことによって、彼らは不公平な市場を作り出しています。
14 /今年の5月、私はDC（ワシントンDC)に出張して、可能な限りすべての規制当局や政府機関と会いました。
15 / SECは、「私たちはどの暗号会社とも会っていない」と言って私と会うことを拒否した唯一の規制当局でした。これは、私たちが米国で最初に公開された暗号会社になった直後でした
16 / ゲンスラー委員長はちょうど1か月前にいると確認していたのですが、当日なぜか在籍が確認できなかった。今はよくわかりません。
17 /私たちは常に、この分野で優れたアクター（代表者のような）になるよう努めてきました。
困難な場合や費用がかかる場合でも、賢明な規制に傾倒しています。商品を発売する前に、自分たちにどんな商品が欲しいのか、家族にどんなリスクがあるか知ってもらいたいのかを考えています。
18 /私たちはこのアプローチに従い続けます。
19 /しかし、ここでは、これらの製品に関する実際のガイダンスが業界に提供される前に、法的措置の脅威にさらされています。
20 /私たちが法廷に出廷した場合、SECが提供を拒否する規制の明確さを最終的に得る可能性があります。しかし、訴訟による規制は、SECにとって最初の手段ではなく、最後の手段であるべきです。
21 /私たちのドアは開いたままです。
うまくいけば、SECは、その過程で消費者や企業に害を及ぼすことなく、この業界にふさわしい明快さを生み出すためにステップアップします。アメリカは本当に私たち全員が今これを理解するために一緒に働いているのを使うことができました。
コインベースブログでの今回の問題について
先週の水曜日、Coinbaseが生産的に関与するために何ヶ月も努力した後、SECは、計画されているCoinbaseLendプログラム（レンディング製品）に関するウェルズ通知と呼ばれるものを私たちに提供しました。
ウェルズ通知は、規制当局が会社に法廷で会社を訴えるつもりであることを告げる公式の方法です。
理由を言わずに訴訟を起こすというSECの脅威に驚いたように、私たちはそれに至るまでの一連の出来事についてあなたと透明になりたいと思っています。
Coinbaseは、ほぼ6か月間、LendについてSECと積極的に関わってきました。私たちは…
SECに提供したもの
CoinbaseのLendプログラムは、証券としての資格がありません。または、より具体的な法的条件を使用するために、投資契約やメモではありません。
顧客はプログラムに「投資」するのではなく、既存の関係に関連してCoinbaseのプラットフォームで保持しているUSDCを貸し出します。また、Lendの顧客はプログラムへの参加から利息を得ることができますが、Coinbaseのより広範な事業活動に関係なく、この利息を支払う義務があります。さらに、参加している顧客の元本は安全であり、要求に応じてUSDCを返済する義務があります。
この見解とLendの詳細をSECと共有しました。最初の会議の後、SECのすべての質問に書面で回答し、次に直接回答しました。
しかし、あまり反応はありませんでした。SECは、Lendがセキュリティに関与していると考えていると述べましたが、その結論に達した理由や方法については述べていません。
落胆するのではなく、ゆっくりと物事を続けていくことにしました。6月に貸出プログラムを公表し、順番待ちリストを公開しましたが、公開開始日は設定していません。
しかし、繰り返しになりますが、SECからの説明はありませんでした。代わりに、彼らは正式な調査を開始しました。彼らは文書と書面による回答を求め、私たちは喜んでそれらを提供しました。
彼らはまた、プログラムについて宣誓証言をするために企業の証人を提供するように私たちに求めました。結果として、従業員の1人が8月に丸一日過ごし、レンドに関する完全で透明性のある証言を提供しました。
彼らはまた、私たちの貸し出し順番待ちリストに載っているすべての人の名前と連絡先情報を尋ねました。お客様の個人情報のご請求には細心の注意を払っておりますので、ご提供に同意いたしません。また、特にSECがこれらの質問を私たちと共有しない場合、SECが証券に関連する貸付について持つ可能性のある特定の質問に関連するとは考えていません。
プレイの状態と次のステップ
CoinbaseがLendを市場に出さず、詳細な情報を提供しているにもかかわらず、SECは依然として問題が発生している理由を説明していません。
むしろ彼らは、私たちがLendを立ち上げれば、彼らは訴えるつもりであると私たちに話しました。
繰り返しになりますが、SECが彼らの推論を私たちと共有するかどうかを尋ねましたが、それでも彼らは拒否しました。
彼らは、彼らは私たちが呼ばれる数十年前の最高裁の例プリズムを通して製品を貸し評価されていることを私たちに語っているHoweyのとレーヴ。SECは評価自体を共有せず、評価を行ったという事実のみを共有します。
これらの2つのケースは1946年と1990年のものです。HoweyとRevesをどのように適用するかについてのSECからの正式なガイダンスLendのような製品のテストは、責任ある方法で業界を規制するのに大いに役立ちます。
代わりに、先週のウェルズの通知 は、SECがこれらの基本的な規制手順をスキップして訴訟に進むことを望んでいることを示しています。彼らは私たちにレンドの書面による弁護を提出する機会を提供してくれましたが、SECの懸念の背後にある理由がわからない場合、それは無駄になります。
SECは、私たちの業界に「私たちと話をして、入ってください」と繰り返し求めてきました。ここでそれを行いました。
しかし、今日私たちが知っているのは、理由を知らずにレンドを無期限に市場に出さないようにするか、訴えられる可能性があるということだけです。
健全な規制関係は、説明なしに業界をそのような束縛に陥らせるべきではありません。対話は良い規制の中心です。
これらすべての最終的な結果として、少なくとも10月までLendを開始することはありません。
Coinbaseは、引き続き規制の明確化を歓迎します。
謎と曖昧さは、顧客が望んでいて、Coinbaseや他の人が安全に提供できる新製品を不必要に抑圧するのに役立つだけです。
私たちは、物事が進むにつれて、あらゆる段階でお客様に情報を提供し続けます。
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